衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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