海通策略(lüè)认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网盈利(lì)增速(sù)持续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速(sù)发展。

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