财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着公(gōng)募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理大幅(fú)调仓换股的动(dòng)向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威(wēi)视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能源，如(rú)曾(céng)经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季(jì)报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是(shì)找(zhǎo)死，横竖(shù)都是(shì)死，不(bù)如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数(shù)据也证明了(le)这(zhè)一点，公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和(hé)通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金(jīn)山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混(hùn)合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的(de)仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基(jī)金经理加仓AI的一(yī)个缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势(shì)受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业(yè)受到(dào)各(gè)方(fāng)资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的(de)中欧新(xīn)趋(qū)势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个股；中欧(ōu)明(míng)睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业配(pèi)置比(bǐ)例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的(de)临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年(nián)一季度末，主动偏股维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距(jù)离(lí)。从(cóng)这点看，基(jī)金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发(fā)基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露(lù)的一季报中也证实(shí)了他(tā)们的(de)“坚守维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为(wèi)十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的(de)睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁(níng)德(dé)时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最(zuì)多的是光(guāng)伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心(xīn)怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在(zài)这(zhè)个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的(de)时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所(suǒ)以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好，也要控制持有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很(hěn)难在(zài)A股(gǔ)找到(dào)明显的(de)受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的(de)未来走势(shì)将如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要(yào)集中于大模(mó)型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观(guān)察(chá)到(dào)各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的(de)资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目(mù)前重(zhòng)仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另(lìng)一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表(biǎo)现(xiàn)。今年要(yào)推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今年科技股的(de)机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二(èr)季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在(zài)还是主题投资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数(shù)的(de)投资者，不(bù)适合(hé)在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进(jìn)入第(dì)一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度(dù)有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的(de)环节(jié)，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次