美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意(yì)加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在(zài)这次(cì)会议(yì)之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全(quá戊申年是哪一年n)球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据(jù)的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表戊申年是哪一年示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈利(lì)能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美(měi)国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步表示，共戊申年是哪一年和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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