金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)田井读什么字，畊和耕的区别田井读什么字，畊和耕的区别免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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