北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

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　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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