公募基金一(yī)季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàn俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大g)来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一(yī)次投资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终做正确(què)的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观(guān)企业变化可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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