昨夜(yè)，美国(guó)银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集(jí)体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第(dì)一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷银(yín)行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致美(měi)国(guó)国债价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合约目前反(fǎn)映出(chū)，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，交易员认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有(yǒu)所增加，他们预(yù)计(jì)到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘(pán)，国内(nèi)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公(gōng)布了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国国会不(bù)提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天表(biǎo)示，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投资成本。如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会(huì)保障的(de)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特(tè)上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要(yào)经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为(wèi)了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们(men)的时(shí)刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美国(guó)总统的(de)原(yuán)因。加入(rù)我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的(de)年(nián)龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美(měi)国(guó)人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选。不支(zhī)持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，国际铜期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)市的(de)第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，上(shàng)述(shù)品种期货合约的(de)交易保证金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平恢复(fù)至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种持(chí)仓量最大的(de)合约未出现单(dān)边市的(de)第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保证(zhèng)金调整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应(yīng)股指(zhǐ)期货(huò)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工(gōng)业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报(bào)价的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合(hé)约(yuē)收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继(jì)续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来(lái)自(zì)政策面(miàn)的支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支(zhī)撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售(shòu)推(tuī)涨情(qíng)绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏(lán)依(yī)旧处于(yú)高位(wèi)，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来(lái)看，今年下半年(nián)市场不会(huì)出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张的(de)状(zhuàng)态(tài)，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看(kàn)，农业部监(jiān)测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕(yù)。同时(shí)，2023年(nián)中央一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费(fèi)总结为持续向好发(fā)展态(tài)势，政策引导及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求(qiú)无(wú)实质性好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团(tuá卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些n)企业出栏计划或(huò)继续(xù)增加，市场整体处(chù)于供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五一(yī)”后或继续回(huí)落为(wèi)主(zhǔ)，盘(pán)面(miàn)升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需(xū)基本面(miàn)。当前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前(qián)反映了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。建议投资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持(chí)低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季(jì)度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐(zhú)步(bù)增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环(huán)比下降(jiàng)。而(ér)11月份正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对(duì)支撑当期(qī)生猪价(jià)格，故目前(qián)盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好调控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上(shàng)，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅(fú)下(xià)跌，连续第(dì)三个交易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船(chuán)事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压力(lì)；另一方面，市场对于(yú)第二(èr)波新冠疫情(qíng)可(kě)能到来从而降低国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农产(chǎn)品事业部分(fēn)析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉期(qī)货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等(děng)海(hǎi)外经验(yàn)，第(dì)二(èr)波(bō)疫情的波及范围预计很(hěn)大(dà)概率将小于(yú)第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)释放后(hòu)，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因素的梳理来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地(dì)未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期(qī)现货(huò)报价分别为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一(yī)个(gè)交(jiāo)易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡(dàn)季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地(dì)已步(bù)入(rù)增产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来(lái)整体产量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口大增，库存(cún)超(chāo)预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击印(yìn)度(dù)对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽(huī)商期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析(xī)师(shī)郭文伟表示，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处(chù)在复产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多(duō)增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续，后期马棕(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些zōng)继续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维持承(chéng)压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存问题(tí)仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负(fù)的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需(xū)求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文(wén)伟表示，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月买船有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进口量预估(gū)分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港口库(kù)存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好转，需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可(kě)能。5月份(fèn)东(dōng)南亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天(tiān)气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素(sù)支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将(jiāng)明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上，随(suí)着(zhe)天气(qì)升温，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市(shì)场对于未(wèi)来供(gōng)应充(chōng)裕的预(yù)期基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库(kù)预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历史极低(dī)负(fù)值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在(zài)集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或以区间调(diào)整为主。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

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