北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

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　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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