一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重(zhòng)大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资(zī)热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历股民(mín)转基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来(l华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ái)看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高市场交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者(zhě)平(píng)均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数(shù)据(jù)看(kàn)，2022年个(gè)人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般(bān)都是(shì)机构投资者做(zuò)配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠(dié)加(jiā)全行业指数(shù)相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今(jīn)年新发(fā)ETF个人占比较高(gāo)的(de)现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积(jī)极，新发(fā)产品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越来越受到(dào)个人(rén)投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者也(yě)认识到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股票(piào)，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来(lái)说(shuō)，也能更好(hǎo)地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于(yú)交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升(shēng)1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势(shì)中，个(gè)人投资者在(zài)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额(é)也是在(zài)增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机(jī)构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者把握(wò)比较(jiào)均衡(héng)的(de)投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的(de)风险偏(piān)好有所(suǒ)降低(dī)，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空(kōng)间(jiān)又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交(jiāo)热情的(de)提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经(jīng)历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操(cāo)作难(nán)度(dù)较高的(de)2022年之(zhī)后(hòu)，投资者(zhě)们(men)对于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几年(nián)投资热点(diǎn)轮动较快，新的(de)投资领域(yù)带来了大量(liàng)的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对于β收(shōu)益的(de)认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年(nián)可(kě)以看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于大势选择宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源(yuán)、医药等，因此行业(yè)主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易(yì)活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定性华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ong>

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分散风(fēng)险，提(tí)升交易(yì)活跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低(dī)廉且相比个(gè)股可以更(gèng)好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票(piào)，长远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可(kě)能交(jiāo)易频率更高，也更容(róng)易受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金(jīn)相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐阳(yáng)也称。