美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息(xī)，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响和(hé)银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，对于美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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