芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受张学良多高，少帅张学良多高教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（1张学良多高，少帅张学良多高4.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén张学良多高，少帅张学良多高)口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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