30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市(shì)和违(wéi)约(yuē)风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么金却(què)是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面(miàn)值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业(yè)库存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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