市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防控机三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块(k三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容uài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成(chéng)立(lì)。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间和(hé)精力去关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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