近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道(dào)的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空(kō士官生是什么意思，大学士官生是什么ng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(士官生是什么意思，大学士官生是什么guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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