北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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