财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(s香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水hì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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