北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到(d粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ào)北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异(yì)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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