近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个(gè)股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ué)方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思和通信(xìn)。

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