金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边(biān)际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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