财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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