本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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