本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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