同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张。琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对(duì)本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话题，确实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业(yè)务和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(w琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗én)化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的(de)是(shì)线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的(de)不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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