看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行今年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu路由器有使用年限吗)油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下(xià)来路由器有使用年限吗一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱(ruò)的(de)。

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