钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”式(shì)上(shàng)下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定(dìng)增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生g)目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户(hù)名(míng)称和订单金额(é)，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例的(de)替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电(diàn)池只会(huì)小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会(huì)否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度(dù)的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部投(tóu)入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远。

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