财联社(shè)5月8日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）铁树开花了！不(bù)仅仅是中国平安在4月27日迎来(lái)时隔(gé)8年的涨(zhǎng)停，就在5月8日，中信银行、中国(guó)银行也(yě)迎来涨停，而上一次涨停(tíng)分别是13年(nián)前、7年(nián)前，邮储银行更是盘中刷新历史(shǐ)最高。

　　有市场观点将(jiāng)大涨归因为两份会议通知。

　　一是(shì)，5月11日“发现央企投资价值(zhí)促(cù)进央企估值回(huí)归”业务(wù)交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会即将举办(bàn)；另(lìng)外(wài)一份则是(shì)沪市(shì)金融业主题座谈会，其(qí)中“在服务中国式现(xiàn)代(dài)化中(zhōng)促进金融业估值提(tí)升(shēng)和高质量(liàng)发展”成为重要议题(tí)。

　　中特估成为了市(shì)场较长一段时(shí)期的热门词(cí)，尽管(guǎn)披(pī)上(shàng)了主(zhǔ)题、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过去(qù)的A股市场对部分(fēn)传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。说到(dào)A股(gǔ)的低估值(zhí)、高分(fēn)红，银行为首的大金融板块首(shǒu)当其冲。上述5.11会(huì)议是为(wèi)此前获批的(de)央企(qǐ)股东回报ETF发行预(yù)热，会议作用显然被(bèi)放大(dà)。

　　事实上，不(bù)仅是(shì)两(liǎng)份(fèn)会议通知的推(tuī)波助澜(lán)，“小作文”又来添油加醋。一则无(wú)头无尾的所谓指导(dǎo)意见(jiàn)，要求“国(guó)企要做到(dào)1倍PB以上”，捕风捉影，却获得(dé)极(jí)大的传(chuán)播。

　　低估(gū)值、高股息，在经济温和复苏预期之下(xià)，中特估银行(xíng)概念获得资(zī)金的青睐。有(身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性yǒu)了多重消(xiāo)息的加持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据(jù)以往经验，大金(jīn)融板块走强往往预示着行情的(de)结(jié)束(shù)，这(zhè)一次(cì)历史是(shì)否会重(zhòng)演呢？多位受访(fǎng)人士指出，这种单一衡(héng)量逻辑可(kě)能(néng)不再奏效，当(dāng)前市场(chǎng)，银行板(bǎn)块是作为“国资含量”比较(jiào)高(gāo)的板块行(xíng)进，从去年底开(kāi)始(shǐ)监管开始提(tí)出中特估后有(yǒu)比(bǐ)较(jiào)不(bù)错的表(biǎo)现，中特估(gū)有望(wàng)持续为投资者带来除稳定股息收益外(wài)的收益。

　　银行(xíng)为首(shǒu)的大(dà)金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏大(dà)涨(zhǎng)，中(zhōng)国银(yín)行、中信银行、西安(ān)银行涨停，农(nóng)业银行、民(mín)生银行、工商(shāng)银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过(guò)9成涨幅超(chāo)过2％。有网友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从指数维(wéi)度来看，银(yín)行板块(kuài)大涨早已启动，银行指(zhǐ)数（中(zhōng)信）近5个交易日涨幅达到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板(bǎn)块，券商股(gǔ)也(yě)持续爆发，券商(shāng)指数收盘涨幅超过2％。其中，中(zhōng)国银河领涨，盘中一(yī)度涨停，近5个工作日涨(zhǎng)幅达到35.82％。

　　从银行板(bǎn)块(kuài)ETF涨势来(lái)看，场(chǎng)内10只中证银行(xíng)ETF涨幅明显，比(bǐ)如(rú)，天弘中证银(yín)行ETF、富国中(zhōng)证800银行(xíng)ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华宝中证ETF等(děng)多只基金涨幅(fú)超过(guò)4％，从资(zī)金流动来看，以规模最大的(de)华宝中证银(yín)行ETF为例，不仅(jǐn)当日收盘价创一年新高，全天(tiān)成交量飙升超过14亿元，刷新(xīn)近两年来的最高(gāo)。

　　对于银行股的大涨，市(shì)场早(zǎo)有预期。睿郡资产合伙人董承非在5月7日(rì)表示，在经济(jì)复苏(sū)不强劲情(qíng)况下，原来看不起(qǐ)的那些低增速(sù)的企业，现在反而显得难能可贵，因(yīn)此被忽略高(gāo)分红、深(shēn)度价值的企(qǐ)业反(fǎn)而受到追捧。

　　博时基金权(quán)益投资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏(péng)也(yě)表示，银行股(gǔ)这波(bō)快(kuài)速上涨，是其在估值极度低水平、股(gǔ)息(xī)率(lǜ)具备(bèi)一定吸引力、持仓极度低配、基(jī)本(běn)面(miàn)预期极(jí)度悲观等(děng)背景下，配合当前经济弱复(fù)苏(sū)整(zhěng)体回报率预期(qī)下行、中特估政策背景下的估值修复。

　　涨(zhǎng)幅与成交量齐升，背后仍是(shì)中特(tè)估逻辑

　　经过漫(màn)长身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性的季节，银行股(gǔ)等来了久违的上涨，截至5月8日，自(zì)今(jīn)年4月以来全市场42家上市银(yín)行中，有17家涨幅超过10％，其中(zhōng)，中信银(yín)行涨幅(fú)近40％，中(zhōng)国(guó)银行涨幅超过(guò)32％，民(mín)生、邮储、农(nóng)行(xíng)、交行、西(xī)安(ān)等5家(jiā)银行(xíng)涨(zhǎng)幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入量同样可(kě)观，5月(yuè)8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成(chéng)交量飙升超过14亿元，也刷新(xīn)近两年来的最(zuì)高。中(zhōng)国银行龙虎榜数据显示(shì)，近三日(rì)沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元(yuán)，4家机构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银(yín)行股的大涨，正如吴鹏所言，估值极度低水(shuǐ)平、股息率具(jù)备一定吸(xī)引(yǐn)力、持(chí)仓极度低(dī)配(pèi)、基(jī)本面预期极度悲观都(dōu)是银行股上涨(zhǎng)的逻辑所(suǒ)在(zài)。

　　具体(tǐ)而言，在估值上，截至目前，42家(jiā)A股银行的平均市净率(lǜ)为(wèi)0.6倍左右。除了(le)宁波银(yín)行和招商银(yín)行，其余(yú)银行均处于“破净”状态(tài)。在这(zhè)一轮估值修复中，有市场人士指出，中字头银行目标价估值最保守看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前(qián)的(de)估(gū)值位(wèi)置(zhì)，当前板块交(jiāo)易热(rè)度(dù)之下目标价(jià)抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产(chǎn)质量、让利实体经(jīng)济容忍度提升。

　　稳(wěn)定的高分(fēn)红和高股息是银(yín)行股(gǔ)相对(duì)于其他主(zhǔ)题板块更强的优势，据财通证券(quàn)研报(bào)，国有大行(xíng)近五年分(fēn)红率基本稳定在30％左(zuǒ)右，稳定(dìng)分红符合价值投资(zī)和(hé)长期投资需(xū)要。近年来国有大行(xíng)股息率也(yě)呈逐年提(tí)升趋势(shì)平(píng)均(jūn)股息率从2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公(gōng)募持(chí)仓占(zhàn)比极低也为调(diào)仓提(tí)供了空间，公(gōng)募(mù)“冷”银行久矣(yǐ)，2023年(nián)一季度(dù)银行股占偏股型基(jī)金(jīn)仓(cāng)位为1.96％，为(wèi)2016年三季度以来新低，显(xiǎn)著低于2010年以来均值(zhí)。

　　华宝基金银行ETF基金(jīn)经理胡洁(jié)就向财联社表示，高股息(xī)策(cè)略以(yǐ)其确定的股息收入(rù)和(hé)较高(gāo)的(de)安全边际可(kě)以(yǐ)为投资者提供不错的收益。而基本面稳(wěn)健、分红率高而(ér)稳定、估值处于历(lì)史(shǐ)低位的(de)银行板块是(shì)高股息策略的(de)理想增配(pèi)板(bǎn)块。与此(cǐ)同(tóng)时，银行板块在一季(jì)度是业绩(jì)低点。随(suí)着大(dà)行重定(dìng)价(jià)的压力过去(qù)以及(jí)二三季度农商行小微投放旺季的到(dào)来(lái)，资产端(duān)收益率将会逐步企(qǐ)稳，后续业绩有望改善。

　　鹏华(huá)基金量化及衍(yǎn)生品投(tóu)资部基(jī)金经(jīng)理余展昌也指出，与海外银(yín)行对(duì)比，在中特(tè)估背(bèi)景下(xià)的(de)国内银行仍然具有较好的(de)投资机会。以国有大行为(wèi)例，从(cóng)PB角度而言，邮储(chǔ)银行(xíng)的PB最高在(zài)0.75倍左右(yòu)，其他大行在0.5-0.6倍之(zhī)间，而海外绝(jué)大部分的银行估值都(dōu)在(zài)1倍PB以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)海(hǎi)外银行还有大量的商誉，国内银行的(de)估值(zhí)水平是偏低的，本身就有(yǒu)比(bǐ)较大(dà)的修复空间。此外(wài)，他还指(zhǐ)出(chū)，国企改革(gé)有望使得这些(xiē)问题得(dé)到改善(shàn)，从而提高银行的利润(rùn)增速，持(chí)续修复(fù)估值(zhí)。

　　银(yín)行是否意味着行情的结束？

　　随(suí)着(zhe)证券、银行等大金融板块(kuài)的(de)走强(qiáng)，有市场观(guān)点(diǎn)开始担忧(yōu)市场行情告(gào)一段落。对(duì)此，市(shì)场(chǎng)人(rén)士认为，站在(zài)中特估背景下去看金融(róng)股的爆发，并不能简单做出市场(chǎng)行情结束的结论。

　　吴鹏分析称，大(dà)金融板(bǎn)块(kuài)过去被当成行(xíng)情结(jié)束的指标，其背后(hòu)通常(cháng)潜意识(shí)映射(shè)包(bāo)括(kuò)不(bù)限于(yú)大金融爆(bào)发往往代表市场没有别的方向、市(shì)场进入(rù)避险状态、大金融“吸血”严重等。但从当(dāng)前(qián)的金融股走强来看，市(shì)场表现并不存在上述问题。

　　首先，当前大金融“吸血”效应并不强，比如(rú)银(yín)行板块近(jìn)期大幅放量，成交量约为600亿，作为大(dà)市值的板(bǎn)块，这一成交(jiāo)量与甚至部分中小(xiǎo)市值板块(kuài)成交量相(xiāng)差甚远。

　　其次(cì)，大(dà)金融板块(kuài)本(běn)次表(biǎo)现(xiàn)也不是单一的，放(fàng)眼全市场，部分港口、铁路、建筑、电力、石(shí)化(huà)等板块(kuài)也表现较(jiào)好，因此不能单一地以(yǐ)过去(qù)大(dà)金融上(shàng)涨作为单一比较。

　　吴鹏(péng)坦言，当(dāng)下较为极(jí)端(duān)的(de)交(jiāo)易结构(gòu)容易被表征为市场波动的(de)前奏，但市(shì)场(chǎng)变量影响较多、今年行情结构(gòu)差异巨大，建(jiàn)议不要单(dān)一映(yìng)射分析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性