自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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