金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗预期与有色(sè)金属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避(bì)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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