自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(l硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子iú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(di硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子é)加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。<硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子/p>

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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