本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响(x美女脱了个精光露出奶囗和尿囗iǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或美女脱了个精光露出奶囗和尿囗先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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