30年“不败”的(de)可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上(shàng)从未(wèi)有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元(yuán)的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策略(lüè)似(shì)乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性(xìng)大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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