今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经(jīng)理在(zài)一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十(shí)大港(gǎng)股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获(huò)不同程(chéng)度(dù)增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份(fèn)、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以及突(tū)发的银行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域(yù)；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的(de)投资(zī)性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表示，港股(gǔ)市(shì)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对较高的(de)行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行(xíng民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的; line-height: 24px;'>民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)业方(fāng)面(miàn)，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本(běn)增效优的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业。供需(xū)格局(jú)佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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