北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股1dm等于多少cm 1dm等于多少m票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(z1dm等于多少cm 1dm等于多少mhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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