美国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约风险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预(yù)期消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用(yòng)”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的重要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解(jiě)到(dào)，等到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可能会对(duì)企(qǐ)业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中表示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政部就(jiù)可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列(liè)证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格尔(ěr)说：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入(rù)低于国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一(yī)份报(bào)告中(zhōng)，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国(guó)国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提(tí)高政府的(de)债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高(gāo)管活(huó)动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极(jí)大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关(guān)家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所取得的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕(rào)债务上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全球对于(yú)美债违约可(kě)能引发金(jīn)融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)法(fǎ)案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体系的(de)漏(lòu)洞(dòng)，加息面(miàn)临(lín)着更大的障碍。预(yù)计美国债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预计，美国(guó)债务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性违约的风险“不小1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内提(tí)高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政提(tí)案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数(shù)据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美国已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市(shì)场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要(yào)是由税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约(yuē)的(de)风险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计其直接影响有限。

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