公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(d螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ěng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人工智能(néng)相关产业(y螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭è)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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