在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(h熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了uà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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