美国银行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不(bù)善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压(yā)力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数(shù)据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的时期(qī)测(cè)量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程trong>

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中(z12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程hōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)未解决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将进入夏季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期(qī)、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。