中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延(yán)续自成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增持而成(chéng)为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降(jiàng)，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资(zī)源，持(chí)续(xù)关注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了(le)创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解(jiě)决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金5k是多少钱 5k是什么意思融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的(de)运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极(jí)扩5k是多少钱 5k是什么意思(kuò)充现有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速(sù)了(le)在境(jìng)内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券(quàn)即在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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