魏承泽作品集魏承泽一类的作者-橘子百科-橘子都知道

魏承泽作品集魏承泽一类的作者沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资范式之一(yī)：低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包(bāo)括能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路魏承泽作品集魏承泽一类的作者(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即(jí)便(biàn)经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其进(jìn)可攻、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合(hé)作(zuò)联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设(shè)施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需(xū)求(qiú)基本集(jí)中在(zài)国内市场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益(yì)于人民(mín)币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支(zhī)持的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增(z魏承泽作品集魏承泽一类的作者ēng)长(zhǎng)，带来包括(kuò)化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船的(de)订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内船舶制(zhì)造业(yè)已(yǐ)在逐(zhú)步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确(què)定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计划(huà)魏承泽作品集魏承泽一类的作者，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的(de)高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。