财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的px;'>少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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