今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bà对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人o)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xín对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人g)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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