衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策，因此形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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