看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiā隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体n)气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库(kù)情况和隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采(c隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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