今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(一周期是什么意思是多少天tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)一周期是什么意思是多少天季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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