财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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