全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(sh100块钱值多少美元，100美元是几百元钱uǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与100块钱值多少美元，100美元是几百元钱(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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