金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮(lún)回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案(àn)。

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