编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏(sū)线(xiàn)逐(zhú)渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能(néng)、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金(jīn)中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一(yī)冯明(míng)远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华(huá)阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源(yuán)的大框(kuāng)架(jià)，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找性价比更(gèng)优的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与(yǔ)上季持平(píng)稳(wěn)居首位(wèi)。而他也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优质的(de)股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公(gōng)募基(jī)金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱(cāng)石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名(míng)将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)中，3月(yuè)31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超(chāo)过了(le)9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去(qù)腾(téng)讯(xùn)外(wài)全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替(tì)换(huàn)了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这三者(zhě)在上一(yī)季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的(de)恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明(míng)康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫(yì)情时代(dài)，公司主营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的(de)施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最长的(de)就(jiù)是代表作新能源(yuán)产业(yè)股票。从被调出的(de)三(sān)只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相对(duì)最高的(de)就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品是三元(yuán)前(qián)驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的(de)年(nián)度业绩快(kuài)报来(lái)看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制(zhì)造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮(cháo)中(zhōng)快(kuài)速(sù)走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链中股(gǔ)票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分别(bié)是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般(bān)。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示，看(kàn)到(dào)了(le)新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“从中长(zhǎng)期(qī)维度(dù)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)产业还具备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大(dà)部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展过(guò)程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之(zhī)一的(de)广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和(hé)一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)公司(sī)圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比较优势的高端(duān)制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年迄(qì)今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字(zì)头(tóu)中的(de)典型代(dài)表(biǎo)公司，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉(jí)比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了(le)今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好(hǎo)的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过(guò)了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到其偏(piān)爱高估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可(kě)当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色(sè)行业(yè)配置。“当(dāng)下(xià)是(shì)AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式(shì)的迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯(xīn)片制(zhì)造，我们(men)都希望国内企业(yè)能在不(bù)远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的行(xíng)情，需要对其(qí)可持续性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金(jīn)经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景一(yī)年、核心优(yōu)选(xuǎn)一(yī)年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划(huà)一(yī)地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季度他(tā)在前十中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去两只中字头(tóu)外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基(jī)本吻(wěn)合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看重公司(sī)基(jī)本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复(fù)的(de)预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市场，特别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较为充(chōng)分，估(gū)值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名(míng)的郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去(qù)年(nián)3月接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了(le)他的成(chéng)名作银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有(yǒu)较强的(de)新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视(shì)外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一(yī)季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执(zhí)行基(jī)金合(hé)同的(de)配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来(lái)所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的(de)八个席(xí)位(wèi)全部更换。从最(zuì)新的(de)标的来(lái)看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年内至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期，我们(men)相信未来科技创新和(hé)消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新、尖端技(jì)术突破、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将诞生(shēng)大(dà)量(liàng)投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基金(jīn)合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创新(xīn)和受(shòu)益于国民经(jīng)济(jì)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)的消费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归(guī)。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的(de)基金(jīn)年(nián)内(nèi)除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了(le)一处调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替(tì)代(dài)了(le)四季度末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和(hé)半导体行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如(rú)融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一(yī)季度(dù)没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度(dù)头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部(bù)超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分别(bié)是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装备(bèi)、医(yī)药等行(xíng)业的配置。目前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主(zhǔ)要(yào)围绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例(lì)如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十(shí)大(dà)流(liú)通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善(shàn)战高端制造板块(kuài)闻名，目(mù)前(qián)他(tā)在公司(sī)所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛(sài)道股票在(zài)其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽(suī)然在(zài)基金十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和而泰(tài)、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费(fèi)电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据(jù)了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能只是(shì)一个(gè)周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或(huò)是(shì)行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不可(kě)忽视(shì)的一环就是军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在(zài)十大(dà)重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科技(jì)替(tì)代了(le)上一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一(yī)思(sī)路在他管理的高端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有(yǒu)八(bā)家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部(bù)超导(dǎo)替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的(de)产业趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高(gāo)确定(dìng)性的航(háng)空发动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性