自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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